CENÁRIOS-IPOs brasileiros devem encontrar ambiente hostil com incertezas persistentes

terça-feira, 16 de setembro de 2014 15:28 BRT
 

Por Paula Arend Laier e Guillermo Parra-Bernal

SÃO PAULO (Reuters) - As ofertas iniciais de ações (IPO, na sigla em inglês) de empresas brasileiras engatilhadas para acontecer em meados de outubro podem não ter recepção amistosa de investidores, diante do cenário econômico adverso e do quadro eleitoral indefinido.

    Três companhias devem precificar suas operações no próximo mês --JBS Foods, T4U Holding e Ouro Fino Saúde Animal.

Executivos de bancos de investimento envolvidos em algumas das operações falaram à Reuters que não há mais volta, com ou sem mudanças nas intenções de voto em pesquisas eleitorais.

    Mas o rali na Bovespa nos últimos meses, motivado em parte pela perspectiva de alternância do governo federal, pode não se provar uma janela de oportunidade, resultando na exigência de descontos elevados nos preços das ofertas, com alguns gestores demandando mais do que preço atrativo para aportar capital.

"Eu não vejo por quê entrar em um IPO (no Brasil) agora", disse o gestor sênior de fundos de investimentos da BlackRock Will Landers, que administra a partir de Nova York um portfólio de 4 bilhões de dólares de ações na América Latina. "Não vamos investir apenas porque a 'valuation' está interessante", acrescentou, destacando o ambiente macroeconômico.

    O panorama eleitoral tem exigido cautela, com gestores ainda aguardando sinais concretos sobre o país mostrar políticas econômicas que permitam maior claridade quanto à rentabilidade futura das companhias. O rigor tende a ser maior com empresas mais novas, que ainda não mostraram como se comportam no longo prazo.

    "Por causa das eleições, estou com a cabeça de mercado no curto prazo mesmo", admitiu o gestor Eduardo Roche, que administra 55 milhões de reais na Canepa Asset Management.

Executivos de bancos de investimento afirmaram que há investidores olhando os IPOs na mesa, e trabalham com o potencial impacto no preço se a operação sair em um ambiente muito negativo e volátil, mesmo se tratando de uma tese de investimento sólida e aparentemente imune ao quadro político --no qual as três companhias citadas se enquadrariam.   Continuação...

 
Homem observa painéis eletrônicos na Bovespa, em São Paulo. 04/09/2011. REUTERS/Nacho Doce