BTG Pactual reduz preço-alvo de PDG Realty para R$3,80

terça-feira, 18 de dezembro de 2012 09:09 BRST
 

SÃO PAULO, 18 Dez (Reuters) - A construtora e incorporadora PDG Realty pode ter de reduzir o tamanho de suas operações para maximizar seu valor e garantir retorno aos acionistas, afirmaram analistas do BTG Pactual nesta terça-feira.

Liderado por Marcello Milman, o time de analistas afirmou em relatório que a PDG pode diminuir os lançamentos anuais para cerca de 3 bilhões de reais, ante 9 bilhões de reais lançados em 2011, liberando caixa que pode ser destinado a reduzir dívida e pagar dividendos.

A recuperação da PDG envolvendo a redução do tamanho da empresa e três anos de forte pagamento de dividendos poderia, de acordo com as estimativas do BTG Pactual, render aos acionistas taxas internas de retorno de cerca de 20 por cento.

"Mas, apesar de tal retorno parecer suculento, pensamos que os muitos riscos --como atrasos, estouros de orçamento e acesso a financiamento-- ainda garantem certa cautela quanto à ação", afirmaram os analistas.

O BTG Pactual reduziu o preço-alvo de 12 meses para as ações da PDG para 3,8 reais, contra 4,2 reais anteriormente, mas manteve a recomendação "neutra".

(Por Guillermo Parra-Bernal)