14 de Fevereiro de 2013 / às 16:18 / em 5 anos

AB InBev revisa termos de compra do grupo Modelo

Por Philip Blenkinsop

BRUXELAS, 14 Fev (Reuters) - A Anheuser-Busch InBev, maior cervejaria do mundo, revisou os termos da aquisição do grupo mexicano Modelo por 20,1 bilhões de dólares, buscando contornar objeções do governo norte-americano de que a operação vai restringir a concorrência.

O Departamento de Justiça dos Estados Unidos abriu um processo para bloquear o negócio, afirmando que o acordo eliminará um concorrente independente, podendo levar a maiores preços de cerveja no mercado norte-americano.

O órgão não se convenceu de que o plano divulgado pela AB InBev, de vender a fatia de 50 por cento na importadora norte-americana de cervejas Crown Imports para a maior empresa de vinhos do mundo, a Constellation Brands, teria solucionado esse problema, considerando que a cervejaria belga ainda forneceria à Crown as cervejas Corona e outras do grupo Modelo, além de ter a opção a cada dez anos de comprar a totalidade da importadora.

A AB Inbev informou nesta quinta-feira que, agora, concordou em vender a cervejaria Piedras Negras, do grupo Modelo, para a Constellation, garantindo a ela direitos perpétuos pela marca Corona e outras marcas do grupo mexicano nos EUA, por 2,9 bilhões de dólares.

O mercado de cerveja dos EUA é atualmente dominado pela AB InBev e pela MillerCoors, uma joint-venture entre a SABMiller e a Molson Coors Brewing.

O Departamento de Justiça havia afirmado que, quando as duas líderes do segmento --AB InBev e MillerCoors-- aumentavam preços, a rival menor Modelo não costumava acompanhar o movimento e ganhava participação de mercado.

A Bernstein Research afirmou em nota que o novo acordo, envolvendo total desinvestimento do negócio norte-americano do grupo Modelo, deve eliminar as preocupações do Departamento de Justiça.

A porta-voz do Departamento de Justiça Gina Talamona disse que não pode comentar sobre propostas específicas. “No entanto, consideraríamos seriamente qualquer proposta e, ao mesmo tempo, continuaríamos a nos preparar para litígio”, disse ela.

A AB InBev disse que a revisão resolveria estas questões.

“Nós acreditamos que o novo acordo mantém intacta racional estratégico da nossa transação com o Grupo Modelo enquanto atende a todas as preocupações levantadas pelo Departamento de Justiça dos Estados Unidos em seu processo”, disse o presidente da AB InBev, Carlos Brito, em uma teleconferência.

“Não há dúvida da habilidade e incentivo da Constellation de permanecer como um competidor independente no mercado dos Estados Unidos”, acrescentou.

Analistas disseram que os principais benefícios para a AB InBev, que já controla cerca de 50 por cento do mercado de cervejas norte-americano, estão no México, quarto maior mercado do mundo em termos de geração de lucro, e na expansão das vendas de Corona para o exterior.

O presidente-executivo, Rob Sands, disse que o novo acordo é uma “etapa de transformação” para a Constellation, que tem vinícolas mas não cervejarias. Ele também disse que não “restará dúvida sobre a completa independência da Constellation para competir contra a AB InBev”.

A Constellation ainda vai adquirir os 50 por cento da Crown que ainda não detém por 1,85 bilhão de dólares.

Embora os desenvolvimentos desta quinta-feira possam resolver questões sobre participação de mercado bruta, o Departamento de Justiça também expressou temores sobre a possibilidade de que a Constellation se oponha às tentativas da Crown de competir agressivamente em termos de preço -- uma importante questão antitruste.

A queixa cita um e-mail datado de agosto de 2011 de um executivo da Constellation para um executivo da Crown que diz: “Já que a ABI já anunciou um aumento geral de preços em outubro, eu me perguntava se vocês estão considerando aumento geral de preços para o portfólio da Modelo? ... Acho que o anúncio da ABI lhes dá a oportunidade de aumentar a lucratividade sem ter de sacrificar volume significativo”.

A Constellation, baseada em Nova York, maior companhia de vinho de marca do mundo, fabrica os vinhos Robert Mondavi e Ravenswood e tenha viníciolas nos EUA, Canadá e Nova Zelândia. A companhia também vende uma série de destilados, incluindo o uísque Black Velvet Canadian e a vodka SVEDKA.

O acordo revisado tornaria a Constellation a terceira maior produtora de cerveja dos EUA.

AUMENTA META DE SINERGIA

A AB Inbev também disse mirar 1 bilhão de dólares em benefícios de sinergias ao assumir o controle completo do Modelo, contra estimativa inicial de 600 milhões de dólares.

A AB Inbev, que adquiriu metade da Modelo com a aquisição da Anheuser-Busch, produtora da Budweiser, pela InBev em 2008, disse que 40 a 45 por cento das sinergias serão realizadas com as reduções dos custos de entrada, enquanto 55 a 60 por cento virão de menores despesas administrativas, gerais e com vendas ao longo dos próximos três a quatro anos.

A ação da AB Inbev fechou com alta de 5,9 por cento a 69,59 euros, colocando-a entre os papéis de mais forte performance entre os incluídos no índice FTSEurofirst 300, que reúne as principais ações europeias, e recuperando completamente as perdas das últimas duas semanas.

Quando o Departamento de Justiça anunciou seu desafio em 31 de janeiro, a ação da Constellation despencou 17,4 por cento, o papel da AB Inbev desabou 7,8 por cento e a ação da Modelo encerrou com baixa de 6,8 por cento.

Na quinta-feira, a ação da Constellation disparava 36 por cento e o papel da Modelo avançava 4,5 por cento.

A Constellation disse que o acordo revisado tornará a empresa uma competidora completamente independente e a terceira maior produtora e comercializadora na indústria norte-americana de cervejas dos EUA.

Reportagem adicional de Diane Bartz

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