23 de Outubro de 2008 / às 12:21 / 9 anos atrás

RPT-PRÉVIA-Níquel e câmbio devem afetar lucro da VALE

(Repete texto divulgado na quarta-feira)

Por Denise Luna

RIO DE JANEIRO, 23 de outubro (Reuters) - A queda do preço do níquel, que já havia abatido o lucro da Vale no segundo trimestre deste ano, deve ofuscar no terceiro trimestre as vendas ainda elevadas de minério de ferro, avaliaram analistas, que apesar disso projetam um bom lucro para a mineradora brasileira que divulga dados trimestrais na quinta-feira.

Na média de cinco analistas ouvidos pela Reuters, em uma faixa de lucro líquido que vai de 2,7 a 6,1 bilhões de reais, a Vale (VALE5.SA) teria registrado no terceiro trimestre lucro de 4,6 bilhões de reais, estável ante os mesmos 4,6 bilhões de reais no trimestre anterior.

Curiosamente, no terceiro trimestre do ano passado a Vale também registrou lucro líquido de 4,6 bilhões de reais.

O níquel, que passou a dividir com o minério o peso na receita da Vale desde a compra da canadense Inco, em 2006, chegou a atingir preço recorde de 50 mil dólares a tonelada em maio e hoje é negociado em torno dos 13 mil dólares. Já no segundo trimestre, a receita com níquel da Vale havia caído pela metade.

Além do níquel, a Vale deverá ter impacto cambial negativo, segundo a analista Catarina Pedrosa, do Banif Securities.

"Não vai ter benefício nenhum com o câmbio, só atrapalha...o dólar valorizou 20 por cento na ponta, o que afeta a dívida e não melhora a receita", explicou à Reuters.

Ela avaliou que ainda é cedo para prever o comportamento do preço do minério de ferro para 2009, o que poderia melhorar a performance da companhia, mas o mercado já fala em queda depois de um ciclo de altas desde 2002.

"Tem que imaginar como a China vai crescer, se vai ser 7, 8, ou 9 por cento, isso vai fazer diferença, ver se (a China) vai investir em novas capacidades de aço ou usar essa capacidade imensa que já tem, porque se for usar a mesma quantidade de aço não precisa de mais minério", explicou.

O Banco Brascan projetou vendas menores no terceiro trimestre para a Vale, com exceção do minério de ferro, que terá alta de 4 por cento, segundo o banco. O níquel, cobre e alumínio registraram de julho a setembro quedas de preço da ordem de 30, 13 e 20 por cento, segundo o Brascan.

"Com isso, nossa estimativa é de uma receita bruta 6 por cento menor do que a registrada no segundo trimestre", estimou o analista Rodrigo Ferraz em relatório.

O Brascan também avaliou queda de 12 por cento na geração de caixa medida pelo Ebitda (lucro antes de impostos, juros, amortizações), a mesma queda prevista para o lucro.

O banco mantém, no entanto, a recomendação para a ação da empresa acima da média do mercado, com preço justo por ação de 70,15 reais contra o patamar atual de aproximadamente 25 reais.

A seguir, a tabela mostra a média das estimativas de cinco analistas em milhões de reais, segundo as normas contábeis brasileiras (BRGAAP):

3o TRI 3o TRI 2oTRI VARIAÇÃO

2008 2007 2008 PCT Receita líquida 18,8 16 18,8 17,5 EBITDA 10 7,9 10,4 26,5 Margem EBITDA 53,2 49,4 55,3 +3,8ptpct Lucro Líquido 4,6 4,6 4,6 0

Edição de Marcelo Teixeira

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