12 de Março de 2015 / às 13:07 / 2 anos atrás

CSN inverte prejuízo no 4º tri, mas alavancagem sobe

SÃO PAULO (Reuters) - A siderúrgica CSN teve lucro líquido de cerca de 67 milhões de reais no quarto trimestre, invertendo resultados negativos sofridos nos três meses imediatamente anteriores e no mesmo período de 2013.

O desempenho foi apoiado em melhora do resultado financeiro, que passou a adotar nos sistema de contabilização de hedge no quarto trimestre.

Segundo o balanço da CSN, a empresa passou a designar parte dos seus passivos em dólar como hedge de suas futuras exportações, "permitindo assim que os impactos das variações cambiais sobre o passivo e as exportações possam ser registrados simultaneamente".

Apesar da melhora do resultado financeiro, que ficou negativo em 581 milhões de reais ante quase 1 bilhão negativo no quarto trimestre de 2013, a relação de endividamento da CSN voltou a subir.

A empresa encerrou o quarto trimestre com uma relação dívida líquida sobre lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de 4 vezes ante 2,91 vezes nos três últimos meses de 2013 e 3,2 vezes entre julho e setembro do ano passado.

A alavancagem subiu diante de uma alta anual de 20 por cento na dívida líquida no quarto trimestre, para 18,9 bilhões de reais, e queda de 42 por cento no Ebitda, para 1,010 bilhão de reais.

A CSN vendeu 1,253 milhão de toneladas de aço nos três últimos meses de 2014 ante 1,448 milhão de toneladas no mesmo período de 2013, seguindo a mesma tendência de queda verificada por rivais como a Usiminas, que têm sofrido com a estagnação da economia brasileira.

Além da queda na produção de aço, a CSN também viu desempenho mais fraco nos importantes negócios de minério de ferro, cujos preços internacionais estão despencando desde o ano passado para níveis próximos de 2008.

A CSN apurou vendas de 7,543 milhões de toneladas de minério de ferro no quarto trimestre, uma queda de 3 por cento sobre o volume vendido nos três últimos meses de 2013.

Com disso, a participação das operações de mineração da empresa no Ebitda ajustado do grupo despencou para 28,1 por cento em 2014 ante 45,9 por cento em 2013. Já a parcela da siderurgia passou de 43 por cento para 57,7 por cento.

A companhia investiu no ano passado 2,236 bilhões de reais ante 2,8 bilhões de reais estimados no início de 2014 para o ano. A área de mineração foi a que recebeu mais recursos, 699 milhões de reais no ano passado, mas a soma ficou longe do previsto inicialmente, de 1,5 bilhão de reais.

Por Alberto Alerigi Jr.

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