November 5, 2018 / 5:51 PM / 11 days ago

BCE quer manter interesse de investidores em etapa final de programa de estímulo, dizem fontes

FRANKFURT (Reuters) - Os diretores do Banco Central Europeu (BCE) estão mais propensos a promover mudanças mínimas na forma como o dinheiro é gasto no ato final de seu programa de estímulo, enquanto eles tentam manter a bordo investidores angustiados de títulos, disseram cinco fontes com conhecimento do assunto.

Com a previsão de encerrar em dezembro novas aquisições do esquema de 2,6 trilhões de euros de compra de títulos do BCE, diretores ainda precisam finalizar como e onde reinvestir o retorno dos títulos que vencem em janeiro.

O primeiro assunto a ser enfrentado é a transição para novas “chaves de capital”, um cálculo sobre quanto capital cada país da União Europeia pagou ao BCE que serve de base para a alocação de aquisições de títulos entre diferentes países.

Essa organização geográfica deve ser alterada neste ano para refletir mudanças no tamanho relativo da economia e população dos países.

Entre os grandes países da zona do euro, isso deve aumentar a participação já dominante da Alemanha e diminuir a da Itália.

As cinco fontes, que participam ou estão próximas do conselho de governo do BCE, disseram que não havia intenção de causar problemas adicionais ao mercado de dívida italiano, já marcado por turbulências devido a preocupações políticas. A nova chave de capital seria provavelmente aplicada a novas compras segundo o plano de reinvestimento, pelo menos inicialmente, acrescentaram elas. [GVD/EUR]

“Não queremos perturbar o mercado de títulos”, disse uma das fontes sob condição de anonimato, porque as deliberações do BCE são reservadas.

Outra fonte acrescentou que novas chaves de capital teriam sempre “olhar para a frente” e relevante, portanto, apenas para novas compras.

Uma terceira fonte argumentou que os reinvestimentos seriam adaptados gradualmente para que, ao longo do tempo, o estoque de títulos do BCE também reflita a nova base de acionistas.

Um porta-voz do BCE preferiu não comentar.

Todas as fontes disseram que eles ainda não viram propostas da equipe do BCE sobre o assunto e estavam simplesmente expressando suas opiniões, uma vez que o assunto ainda não foi discutido, mesmo informalmente, no conselho de governo do BCE.

A discussão deve começar durante uma reunião do conselho na quarta-feira.

Reportagem adicional de Balazs Koranyi

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