31 de Março de 2008 / às 19:32 / 10 anos atrás

Dólar sobe 3,6% no mês, mas mercado não vê nova tendência

Por Silvio Cascione

SÃO PAULO (Reuters) - O agravamento da crise global de crédito fez o dólar subir 3,61 por cento em março, para 1,753 real, mas no longo prazo o mercado ainda não vê uma reversão da tendência de queda provocada pela diferença entre os juros brasileiros e estrangeiros.

A pressão de baixa foi interrompida na metade do mês, quando a turbulência financeira derrubou um dos maiores bancos de investimento dos Estados Unidos e aumentou a certeza quanto a uma recessão na maior economia do mundo.

Mas a projeção de alta da Selic em abril e a relativa normalização dos mercados após uma fase aguda da crise devem restaurar a movimentação de agentes interessados na elevada remuneração dos investimentos no Brasil --devolvendo a dinâmica de queda ao dólar.

“Deve ocorrer um reaquecimento das operações derivativas, que estão em ritmo bastante fraco neste momento”, disse Sidnei Nehme, diretor-executivo da NGO Corretora, em relatório.

Entre 12 e 17 de março, no momento mais crítico da turbulência, os estrangeiros desfizeram a aposta na queda do dólar e montaram posições compradas no mercado futuro de câmbio. Esse, aliás, foi um dos motivos para a alta de 0,52 por cento da moeda nesta sessão, segundo um operador.

“O mercado está mais comprado (em dólares). O pessoal está querendo uma Ptax alta mesmo”, afirmou o agente, que preferiu não ser identificado.

Na última sessão do mês, os investidores tentam interferir com mais força na taxa de câmbio, já que ela forma a Ptax (taxa média ponderada do dólar) a ser usada na liquidação dos contratos futuros de dólar.

“Mas a tendência a longo prazo é de queda mesmo”, ressalvou o operador.

Nehme vê outro motivo para o enfraquecimento do real por três dias seguidos no final do mês. Segundo ele, o mercado tem registrado saída de recursos do país. Isso permite aos bancos se desfazerem dos dólares acumulados na primeira metade do mês, quando muitos investidores se anteciparam a novas regras cambiais e trouxeram quase 10 bilhões de dólares para o país.

Ele lembrou que os bancos têm mais gastos para manter posições compradas físicas em um ambiente de juro elevado, “pois envolvem desembolso de reais para suportá-las, por isso é conveniente desmontá-las”, disse.

De acordo com ele, ao desfazer essas posições, os bancos procuram alavancar o preço para vender a uma taxa mais favorável no mercado à vista.

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